– Ingen av oljeselskapene hadde turt å drømme om dagens pris på nesten 70 dollar pr. fat da budsjettene for 2021 ble lagt for et par måneder siden. Til tross for negative overskrifter kan sektoren faktisk ende opp med å generere rekordhøy fri kontantstrøm i år, skriver Tom Erik Kristiansen, analytiker i Pareto Securites.
De globale aksjemarkedene er på rekordhøye nivåer. Samtidig er verdsettelsen høy. Det var lett å forsvare en høy verdsettelse i fjor med ekstremt lave renter. Rentene er fortsatt lave, men de er på vei opp. Likevel er vi positive til aksjemarkedet i år.
Jeg er ikke makroøkonom og blir det heller aldri. Men når man arbeider med verdsettelse og prognoser, er det særs nyttig å forstå hva ledende makroøkonomer lærer oss om de overordnede markedssvingningene.
Coronapandemien ga bratt fall i norske renter, som førte til ytterligere yield-nedgang og økte eiendomsverdier i 2020. Over den siste måneden har de lange rentene steget mye. Det kan bety slutten på “yield-bølgen” mange eiendomsinvestorer har surfet på i flere år.
