Det er ikke all verdens publisitet beviset får i de daglige børsspaltene. Kort oppsummert er Sparebanken Sør et uavhengig og selvstendig finanskonsern med virksomhet innenfor bank, verdipapirvirksomhet og eiendomsmegling. Den er den sjette største norskeide banken, målt etter forvaltningskapital, og har hovedkontor i Kristiansand. Sparebanken Sør betjener personmarkedet, næringsliv og offentlig sektor i Agder, Telemark og Rogaland – og har i tillegg et landsdekkende kundesegment.
Banken har utstedt 15,7 millioner egenkapitalbevis, og basert på dagens kurser har bevisene en markedsverdi på rundt 1,6 milliarder kroner. Sånn sett en liten sparebankaktør på Oslo Børs – til sammenligning har eksempelvis SpareBank 1 SMN Ming en markedsverdi på over 10 milliarder. Siden årsskiftet har Sparebanken Sørs egenkapitalbevis falt med rundt syv prosent, noe som er litt svakere om man måler mot egenkapitalbevisindeksen, OSEEX, på Oslo Børs. Likevel har sørlandsbeviset gjort det betryggende bedre målt mot DNB-kursen DNB, som siden årsskiftet er ned med rundt 20 prosent.
Går for Sørlandet: Wenaasgruppen, med styreleder og daglig leder Lars Wenaas i spissen, er en av de største egenkapitalbeviseierne i Sparebanken Sør. En posisjon vi tipper Gruppen vil ha i mange år fremover. Foto: Eivind Yggeseth
Sterke eiere
Stiftelsen Sparebanken Sør eier 51 prosent av bankens egenkapitalbevis, mens Eika Gruppen og Arendal Kommunale Pensjonskasse i sum kontrollerer litt over syv prosent av bevisene. Den stramme eiersitsen begrenser de daglige omsetningsvolumene på Oslo Børs – men gir dertil en viss kurssikkerhet i svake børsmarkeder som nå, mener vi, ved at det ikke siver ut selgere i stort monn tatt i betraktning av at eiertrioen definitivt er av det langsiktige slaget.
Om man er på jakt etter litt større volumer, kan det være en idé å kontakte Oslo Børs og høre hvilket meglerhus som har market making-avtale med Sparebanken Sør. Meglerhuset har som en av sine oppgaver blant annet å kunne vise de litt større bankinvestorene tilstrekkelig med bevis – i et volum som ikke ligger fremme i det løpende kursbildet.
Begrenset utlånsrisiko
I halvårsrapporten skriver banken at det fremdeles er lave nivåer på mislighold, konkurser og konstaterte tap. Om lag 66 prosent av bankens utlånsportefølje er rettet mot personkundemarkedet, noe vi mener begrenser andelen tapsutsatte låneengasjementer i årene som kommer. Banken har tilnærmet null direkte eksponering mot olje- og oljeservicesektoren. I andre kvartal fikk banken et resultat etter skatt på 288 millioner, en økning på nær åtte prosent målt mot samme periode i fjor. Banken er solid med en ren kjernekapitaldekning på 15,7 prosent. Og i likhet med andre spare- og forretningsbanker har også Sparebanken Sør valgt å følge Finanstilsynets føringer:
– Beslutning vedrørende utbytte er utsatt til høsten 2020 som følge av coronapandemien, heter det i bankens halvårsrapport.
Egenkapitalbevisindeksen har gitt en årlig meravkastning over Oslo Børs på 5 prosent siden 1995. Sparebankene er fortsatt rimelige, preget av høye utbytter – når Finanstilsynet snur – og av høy kapitaldekning. Og en av de aller beste i klassen er Sparebanken Sør!
